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并购重组新解读——企业并购重组如何开展?

日期:2018-04-10 10:06:15

井喷式并购

并购作为企业外部扩张战略的主要手段,已经被企业家和CEO所熟悉。

就中国资本市场而言,2014年被称为上市公司的“并购元年”,自此开始,上市公司出现并购大潮,并购数量呈井喷式发展。


企业并购

公司并购也称为企业兼并,投资者进行并购的目的通常是为了获得目标公司的资产、技术、经营权或市场等;

一般以购买目标公司的资产或股权方式进行,也就是通常所称的“资产收购”和“股权收购”。

究竟采用何种形式进行并购,并购人员必须要在尽职调查的基础上为客户提供建议。

近几年内资企业之间的并购风起云涌,除寻求更广阔发展空间外,并购更成了投资过程中避税的一种选择。


并购重组的概念

重大资产重组:

上市公司及其控股或者控制的公司在日常经营活动之外购买,出售资产或者通过其他方式进行资产交易达到规定比例,导致上市公司的主营业务、资产、收入发生重大变化的资产交易行为。

并购重组标准

(一)标的资产为股权的,如何计算?

(二)标的资产为非股权资产,应如何计算?

企业并购重组的目的、动机

1、与企业自身积累相比,企业购并能够在短期内迅速实现生产集中和经营规模化。

2、有利于减少同一产品的行业内过度竞争,提高产业组织效率。

3、与新建一个企业相比,企业购并可以减少资本支出。

4、有利于调整产品结构,加强优势淘汰劣势产品,加强支柱产业形成,促进产品结构的调整。

5、可以实现企业资本结构的优化,在国家产业政策指导下,可以实现国有资产的战略性重组,使国有资本的行业分布更为合理。

6、增强上市公司的持续盈利能力是并购重组的终极目标!

公司并购重组如何开展?

1、并购重组前,关于目标公司的价值评估

目标公司的价值评估实质上是购并方根据所需支付的成本,运用数学方法对并购所能获得的收益进行全面系统分析,从而对目标公司作出正确的经济评价。

价值评估是一项比较复杂的工作,企业应根据具体的并购活动,选择采用现金流量法、重置成本法、市盈率法及市场价值法等。

评估应从多种角度,运用多种方法进行综合评估,具体问题具体分析,以实现并购后的价值收益最大化。

2、并购重组中,关于资本市场的完善

企业的并购重组是以市场为依托而进行的产权交易,其本身是一种资本运动,这种运动必须借助于资本市场。

完善而发达的资本市场是有效并购重组的必要条件。

为此,还需深化企业改革,增加资本市场交易品种,大力发展投资基金,加快立法进度,规范资本市场。

3、并购重组后,关于整合工作

企业并购重组后,应考虑到整合工作的开展。整合工作是一种内部管理策略,是通过内部各种资源和外部关系的整合,增强企业的核心竞争力,产生规模效应。

具体应包括企业战略调整、产业重新定位、新市场开拓、存量资产整合、人事整合等。


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